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Débuts boursiers difficiles pour Xiaomi à Hong Kong
information fournie par Reuters 09/07/2018 à 09:57

    par Julie  Zhu
    HONG KONG, 9 juillet (Reuters) - L'action Xiaomi  1810.HK  a
perdu jusqu'à 6% pour ses débuts boursiers à Hong Kong en raison
des inquiétudes sur la valorisation du fabricant chinois de
smartphones, un accueil de mauvais augure pour d'autres groupes
technologiques dont la cotation sur ce marché est prévue au
second semestre.
    Xiaomi avait pourtant retenu le bas de la fourchette de prix
indicative pour son introduction en Bourse (IPO) en espérant
lever 4,72 milliards de dollars (4,1 milliards d'euros), au lieu
des 10 milliards prévus à l'origine.  
    Le prix de l'IPO était de 17 dollars de Hong-Kong par action
mais le cours est descendu jusqu'à 16 dollars dans les premiers
échanges, avant de remonter à 16,74 dollars. L'indice Hang Seng
 .HSI  gagnait 1,54% au même moment.  
    L'introduction en Bourse de Xiaomi, la plus importante pour
une entreprise technologique depuis quatre ans, soit depuis les
25 milliards de dollars levés à New York par le géant chinois du
commerce électronique Alibaba  BABA.N  en 2014, était considérée
comme un test important pour la Bourse de Hong Kong.
    L'indice vedette de la Bourse de Hong Kong est dans le rouge
depuis le début de l'année en raison de l'escalade des tensions
commerciales entre la Chine et les Etats-Unis. La semaine
dernière il a touché un creux de neuf mois. 
    China Tower, premier opérateur mondial d'antennes pour la
téléphonie mobile, doit faire son entrée cette année à Hong Kong
et pourrait lever jusqu'à 10 milliards de dollars.
    L'IPO de Meituan Dianping, une plateforme en ligne chinoise
de livraison de repas qui compte lever quatre milliards de
dollars, est également très attendue.
    A la question de savoir si le prix d'IPO bas de Xiaomi et
d'autres entreprises technologiques va peser sur les prochaines
introductions en Bourse, le directeur général de la Bourse de
Hong Kong, Charles Li, a répondu: "Nous ne pouvons pas ralentir.
Le marché est toujours ouvert, il l'est pour tout le monde. Si
le prix ne convient pas, on peut se tenir à l'écart."
    L'IPO de Xiaomi valorise le groupe chinois, également
fabricant d'appareils électroménagers et de produits connectés,
environ 54 milliards de dollars. 
    A 17 dollars par action, le prix d'introduction représente
39,6 fois le bénéfice 2018, contre un ratio de 16 pour Apple
 AAPL.O  et de 36 pour le géant chinois du jeu et des réseaux
sociaux Tencent Holdings  0700.HK . 
    "La cotation en dessous du prix d'émission suggère que les
investisseurs estiment encore que la valorisation de l'action
est relativement élevée par rapport à celle de Tencent et
d'Apple", observe Linus Yip, stratège chez First Shanghai
Securities.
    Les investisseurs considèrent également que Xiaomi est
davantage un fabricant de smartphones qu'une entreprise de
l'internet, même si Xiaomi s'en défend, ont dit les sources.
    Xiaomi propose essentiellement des smartphones haut de gamme
à marge réduite. Il est le premier constructeur de téléphones en
Inde et s'est également lancé en Europe, notamment en Espagne et
en Russie, mais a perdu récemment des parts de marché en Chine. 
      
    Voir aussi 
    BREAKINGVIEWS-Xiaomi IPO will punish bankers twice
 

 (avec Donny Kwok et Sijia Jiang
Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid
Exbrayat)

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